9月9日，今天市集单边着落，限度收盘，上证指数跌1.06%报2736.49点，再创阶段新低，创业板指涨0.06%，A股全天成交5206.4亿元。行业方面🔥火星电竞·(CHINA)官方网站，仅社会劳动、农林牧渔、医药生物飞腾；煤炭、石油石化、家用电器领跌。

　　今天统计局泄露了8月物价数据。8月CPI同比飞腾0.6%，预期涨0.7%，前值涨0.5%；8月PPI同比下降1.8%，预期降1.4%，前值降0.8%。

　　CPI方面，食物项猪肉价钱环比飞腾，高温与暴雨天气影响鲜菜、鲜果供给，价钱上行大幅强于季节性。而非食物项价钱全体承压，CPI非食物同比0.2%，较上月下滑0.5个百分点。食物对CPI的拉动可能不具备抓续性，中枢商品、房租与种种劳动等惯性身分对价钱的连累可能会愈加显着。

　　PPI方面，原油和铜此前在国外“衰竭往来”的影响下资格了大幅退换，国内建筑行业供需偏弱形式，不利天气、神气不及等仍在不竭，钢材、水泥、玄色等全体阐发皆偏弱。全体来看，8月通胀数据照旧反应需求不及的问题，需要恭候稳增长计谋发力。

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　　近期医药行业利好较多，相等是世界当先的临床数据不断发布，包括康方生物AK112一线肺癌优于K药、百利天恒BL01D1尿路上皮癌等新适应症数据优异、科伦博泰SKB264子宫内膜癌宫颈癌等适应症数据优异、信达IBI363数据优异等。

　　除此之外，计谋端，7月国务院常务会议审议通过《全链条支抓转换药发展实行决议》全链条强化计谋保障，统筹用好价钱处置、医保支付、生意保障、药品配备使用、投融资等计谋，优化审评审批和医疗机构侦查机制，协力助推转换药收敛发展。

　　另番邦度医保局发达发布DRG/DIP付费2.0版分组决议，转换药有望通过特例单议机制在体系中以外支付，特例单议数目原则上为DRG出院总病例的5%或DIP出院总病例的5‰以内。

　　2024年上半年，医药行业上市公司全体营业收入与归母净利润辨认同比下降1.43%和9.79%。主要受到部分公司基数效应、计谋扰动及外部环境等身分影响。相等是伤风呼吸品类的中成药公司、疫苗、IVD、CXO公司等，此前基数较高。

　　将来寰球流动性有望旯旮改善，对转换类钞票的订价较为有意。同期国度计谋饱读舞转换药发展，新本领推动行业快速发展，永久看医药行业或已接近底部区间，具备较高的建树价值，可以热心生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）、转换药沪深港ETF（517110）。

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　　上周国泰君安证券、海通证券均发布停牌公告，拟筹办首要钞票重组。按照2024年上半年数据简陋相加酌量，若国泰君安证券、海通证券吞并，总钞票、净钞票将辨认达1.62万亿元、3460亿元，均处于行业首位。

　　2024年3月证监会发布关联观点，力图5年阁下时辰推动酿成10家阁下优质头部机构引颈行业高质料发展的态势，到2035年酿成2至3产品备国际竞争力与市集引颈力的投资银行，并明确头部机构通过并购重组、组织转换等格式作念优作念强。

　　除国泰君安招揽吞并海通外，近期国联证券公告，刊行A股股份购买民生证券股份并召募配套资金的首要钞票重组事项的议案已获公司临时股东会审议通过，同日国信证券发布刊行股份购买钞票暨关联往来预案。

　　自旧年中央金融责任会议以来，证券行业供给侧校正不断潜入，近期“国联+民生”、“浙商+国皆”、“西部+国融”等收购案例抓续激动，而国泰君安与海通证券均为上海国资旗下龙头证券公司，本轮收并购一方面受计谋支抓，另一方面也合乎行业退换周期的转型需求。

　　跟着国外投入降息周期，国内计谋空间掀开，稳增长落地或将提振市集信心，促进证券公司板块估值建立，证券ETF（512880）阐发存望抓续活跃。

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　　通讯ETF（515880）本日逆势飞腾0.51%。上半年AI算力需求催化不断，同期国外需求复苏趋势抓续，通讯行业公司酌量矜重，结束收入和利润同比增长，盈利能力提高。AI运转下，光模块算作中枢依次，投入事迹开释期，上半年行业头部公司均结束了收入和利润高增长。2024年7月，宇宙光模块出口总和为37.6亿元，同比增长61.0%，下半年基本面有望保管高景气。

　　英伟达二季度事迹创历史新高，数据中心业务大幅增长，从侧面印证了国外云厂商的AI本钱开支预期乐不雅，推动光模块市集抓续发展。把柄LightCounting预测，2025年光模块行业需求展望将增长20%以上。其中AI集群光模块展望在2024年将结束翻倍，且增长趋势或将在2025-2026年获得不竭。

　　开首：Wind，LightCounting，红塔证券

　　上半年三大运营商的营业收入统统为1.01万亿元，同比增长2.94%，归母净利润统统1080.52亿元，同比增长6.17%。其中新兴业务收入2584亿元，同比增长11.0%，占电信业务收入的25.0%。三大运营商聚焦数字化转型，通过组网、安防、云诓骗等聪惠家庭劳动，拓展家庭市集业务边界，结束收入增长。

　　中证全指通讯斥地指数估值处于往常10年5%分位阁下，具备较高建树价值。在数字中国等计谋不断加码、AI新诓骗抓续推新的布景下，数字经济新基建将助力算力蓄积升级，通讯板块预期有望上修。可以热心通讯ETF（515880）的投资契机。

　　开首：Wind

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　　红利国企ETF（510720）近期聚合回调，本日着落1.51%。天然靠近短期退换，但永久来看红利格调投资价值照旧显耀。近期增量资金风险偏好较低，前期红利板块行情或受低风险偏好资金主导。现阶段经济还原速率仍相对缓缓，运转红利格调的身分或将不竭，红利类钞票有望抓续获得资金撑抓。

　　分成公司数目方面，完善分成机制或已成为央国企校正的干线之一，企业分成意愿有望进一步提高。限度8月31日，统统逾600家上市公司公布了中期分成预案，跨越了旧年中期分成的194家，分成派别创下历史新高。

　　开首：Wind，国泰君安证券讨论

　　央国企的诱惑力也有望在分成力度和相识性的抓续提高中得以不竭。A股市集上国有上市公司的估值水平多量偏低，将来跟着“中特估”体系的优化重塑，国有上市企业的估值或将具有较高的提高空间。

　　对红利感兴致的投资者可以热心红利国企ETF（510720）、红利港股ETF（159331），均属于月月可评估分成的ETF。以红利国企ETF为例，其本日发布了5月上市以来的第五次分成公告，聚合5个月满足分成关联要求且上市于今结束月月分成，有望一定进度上优化投资体验。

　　特约作家：国泰基金

职守剪辑：常福强 🔥火星电竞·(CHINA)官方网站